Рубрика: Статьи

«Viberi» АКЦИИ: лидеры и аутсайдеры
«Viberi» АКЦИИ: лидеры и аутсайдерыЗа три месяца……акции МТС +34,0%Связь. В прошлом году акции некоторых телекомов отставали от сырьевых «голубых фишек», а теперь наверстывают упущенное. На фоне укрепления рубля традиционно дорожают бумаги компаний, ориентированных на внутренний спрос. К тому же обнародована позитивная финансовая отчетность МТС по US GAAP за третий квартал, продемонстрировавшая впечатляющий рост бизнеса. Повышательная динамика ADR сотового оператора дала импульс для роста его акций на российских площадках.
… акции ТГК-5 –22,5%Электроэнергетика. В результате выделения компании из РАО «ЕЭС России» все акционеры холдинга автоматически получили ее акции. Многие из них решили избавиться от пакетов, доставшихся «просто так», и тем самым увеличили давление на котировки. Неопределенная динамика бумаг самого РАО вплоть до начала зимы, когда наконец появилась определенность со вторым этапом реформирования, тоже способствовала продажам акций ТГК-5.
ТОП-10 по капитализации в «РТС – телекоммуникации», на 13.12.07, $ млрд1МТС29,82Ростелеком8,63МГТС2,64Уралсвязьинформ2,15Северо-западный телеком1,66Центртелеком1,47Волгателеком1,48Ростелеком, а. п.0,89ЮТК0,610Дальсвязь0,5

«Viberi» Рынок зализывает раны
«Viberi» Рынок зализывает раныТема «ЮКОСа» вновь была главной на рынке российских акций. Уход Михаила Ходорковского с поста главы компании и приход на его место Семена Кукеса (см. стр. 10) способствовали росту котировок как самого «ЮКОСа», так и остальных blue chips. У инвесторов появилась надежда, что власти наконец поумерят пыл по наведению порядка в рядах российской бизнес-элиты, и, питаемые ею, они принялись скупать акции.
Однако, как говорится, недолго музыка играла. На авансцене вновь появилось главное «пугало» инвесторов, депутат Владимир Юдин, с очередным запросом, в котором на этот раз речь шла об аресте контрольного пакета акций «Сибнефти». Одновременно выступил министр природных ресурсов Виталий Артюхов. Он заявил о возможности «превентивного» отзыва у «ЮКОСа» лицензий на право пользования недрами, мотивировав это тем, что компания, у которой арестован контрольный пакет акций, вряд ли является подходящим партнером для взаимодействия с лицензирующим федеральным ведомством. Последнее заявление шокировало всех — и инвесторов, принявшихся судорожно продавать бумаги, и даже президента, который, будучи в Италии, в мягких выражениях поставил на место слишком инициативного чиновника. Рынок вновь повернулся вниз, и до конца недели индекс РТС демонстрировал отрицательную динамику, тем более что масла в огонь подлили западные агентства, задумавшиеся о пересмотре российских рейтингов в свете увеличения внутриполитических рисков.
Тем не менее по итогам недели рынок частично отыграл предыдущие потери. Наилучшую динамику продемонстрировали «Сургутнефтегаз», получивший лицензию на освоение Талаканского месторождения, принадлежавшую раньше «ЮКОСу», обвалившаяся неделей ранее «Сибнефть» и «Норильский никель» благодаря росту цен на никель до 14-летнего максимума.
Текущая ситуация на рынке характеризуется высокой степенью неопределенности. Дальнейшая динамика будет складываться в зависимости от действий властей, прогнозировать которые невозможно.
Итоги торгов акциями за неделю в РТС (03.11.03 — 06.11.03)  Открытие, Макс.Макс.Мин.Мин.Закрытие,Изменение Кол-воОбъемЭмитент$заза 52заза 52$засделоксделок,  неделю,недели,неделю,недели, неделю, $ тыс.  $$$$ %Архэнерго0,030,030,040,030,01150,033,4519Архэнерго пр. 0,02550,03250,03250,02550,00640,03252,3810729Башнефть3,63,64,53,62,73,6-7,22284Башнефть пр. 1,521,551,931,51,41,52-1,3452Башкирэнерго0,280,280,370,280,1250,28-0,18114Бурятзолото202020202020-3111ЧТЗ0,24250,250,310,24250,090,2425-13,392149Черногорнефть0,20,22,450,20,20,2-77,7812Северсталь115119124,511347,51132,7315883Черепет. ГРЭС10511016010550105-34,38222РАО ЕЭС0,2610,2770,3460,25750,10440,2654,5410722531Электросила4,754,756,754,42,254,4-26,6729НовосибЭлсвязь0,03110,03110,03620,03040,020,0314,73368НовосибЭлсвязь пр. 0,0210,02120,02430,0210,0130,0215284Центр Телеком0,31250,3190,35850,31250,2350,31252,46363ПримЭлсвязь1,041,051,451,040,61,0410,642105ГАЗ26,752830,52414,2524-3,0315486ГАЗ пр. 15,815,816,815,8915,85,3312НорНикель ГМК57,2558,164,8553,518,7557,2511,17244394ГУМ1,311,52,51,311,311,31-34,5214Комиэнерго0,0160,0160,02040,0160,0080,01618,5215КостромГРЭС0,12450,12450,14750,12450,06350,12451,63112КубанЭлсвязь пр. 0,07550,07550,0890,07550,0430,07557,86226Оргсинтез0,0750,0753,60,0750,0360,07511,94464ЛУКОЙЛ21,422,1524,5520,5513,6121,35,4513623260Ленэнерго0,58750,58750,6150,580,2650,58-1,692534МГТС пр. 7,37,37,37,337,38,9617Мосэнерго0,07050,07270,08450,07050,03080,07056,8210957Нижкамшина0,90,91,30,90,320,912,5118НижНовСвязь2,362,362,692,360,962,363,513128НижНовСвязь пр. 1,4351,4351,71,410,66251,4353,994170Оренбургнефть17,517,52217,58,7517,56,06153Оренбургнефть пр. 9,39,312,1594,39,315,53214Балтика12,912,913,3512,911,912,9-1,53134РБК1,851,851,991,80,6151,855,71355РИТЭК1,831,842,141,751,011,848,243200Ростелеком1,9752,022,2351,881,1221,979,75466404Ростелеком пр. 1,31,31,51,240,751,2955,285278Рязаньэнерго0,110,110,110,110,03350,1135,8117Сбербанк263,5271,5303260188,52635,2254368Сибнефть2,352,563,32,31,812,310,589906Сургутнефтегаз0,5210,5370,6010,5050,2860,5311,811017262Сургутнефтегаз пр. 0,33250,3390,390,33250,2030,3396,6121255Синарский ТЗ1212131210120124ПТС0,420,420,530,420,3450,420259ПТС пр. 0,2570,26250,28750,2460,170,26-9,575110СтаврГРЭС13013016013065,5130-17,214Ставрэнерго пр. 0,0280,0280,030,0280,0150,0285,6613Татнефть1,061,11,3551,060,7211,060,95251837Татнефть пр. 0,580,580,740,580,4340,58-3,33129Транснефть пр. 5295556055093485287,328606Уфанефтехим пр. 0,240,240,270,240,06590,249,0915Уралкалий0,1350,1370,1850,1350,03250,1371,48234Уралсвязьинф0,03130,0320,03750,03120,01190,03131,957220Уралсвязьинф пр. 0,01980,02010,02550,01980,00790,01981,5413260ВСМО272740175,817-52,78550ЮКОС12,112,8516,311,68,3611,653,19912305Газпром*39,140,845,4937,823,2438,21,8757554519* Цены в рублях, объем торгов — в млн рублей.

Сплошные спекулянты — Акции — № 36 (17-23 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Сплошные спекулянты — Акции — № 36 (17-23 ноябрь 2003) — АрхивСплошные спекулянты — Акции — № 36 (17-23 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!byАлексей Медведев <medvedev@finansmag.ru>Индекс РТС за неделю с 10.11.03 по 14.11.03 снизился на 1,85% до 526,46 пункта. Среднедневной оборот в РТС упал до $14,1 млн. Большинство blue chips показало умеренное снижение, лидерами которого стали «Мосэнерго», «Татнефть» и «Норильский никель». В то же время «ЮКОС» и «Сибнефть» закончили неделю лучше остальных.
Пауза в развитии предвыборного сюжета «Генпрокуратура против отдельно взятых олигархов» показала, что иных идей кроме отыгрыша политического негатива у рынка российских акций просто нет. В отсутствие событий, претендующих на глобальность, он просто впал в прострацию-объемы торгов резко упали, а движение котировок определяется исключительно спекулянтами, которые гоняют цены в узких внутридневных коридорах. Сейчас, к концу осени, как правило, отличающейся повышенной активностью участников, состояние рынка напоминает скорее о поре отпусков. Реакция на новости-вялая и краткосрочная.
Продемонстрированная на прошедшей неделе ценовая динамика непоказательна в силу отсутствия на рынке крупных инвесторов. Последние заняли выжидательную позицию и скорее всего будут еще некоторое время обдумывать итоги пятничной встречи Путина с олигархами из РСПП. По горячим следам складывается впечатление, что не тронутые пока правоохранительными органами представители крупного российского бизнеса готовы практически к любому компромиссу с властями. Идея поддержки «брата во деньгах» Михаила Ходорковского, похоже, прочно погребена под спудом насущных проблем. Что ждать в этой ситуации от инвестиционного капитала? Время покажет. И тут стоит вспомнить еще одну встречу Путина-с инвесторами на следующий день после ареста акций «ЮКОСа». После нее, как известно, индекс РТС в течение трех дней прибавил более 50 пунктов. Так что можно предположить, что, если власти и дальше будут сопровождать закручивание гаек в отношении олигархов реверансами в сторону инвесторов, возможно, им удастся найти благожелательный отклик в их умах и кошельках.© ЗАО «Газета Финансовая Россия»»При цитировании ссылка на журнал «Финанс» обязательна.

«Viberi» Назначения недели
«Viberi» Назначения неделиКонстантин Корищенко возглавит российское подразделение Bank of America Merrill LynchЕго отставка в ММВБ, гендиректором (до июня еще и президентом) которой он являлся последние два года, стала ясна, когда круг полномочий финансиста сузился с назначением на должность президента Рубена Аганбегяна. У Константина Корищенко немалый трудовой стаж: до ММВБ он был исполнительным директором в «Тройке Диалог», президентом РТС, а ранее около 15 лет работал в Центробанке, в том числе на должности зампреда правления. Новый работодатель привлек его должностью управляющего директора. На новом месте Константин Корищенко будет координировать все направления бизнеса в России, в том числе invest banking и работу с капиталом.Ольга Турищева назначена вице-президентом по бизнес-развитию «Вымпелкома» в РоссииИ все-таки она вернулась. В «Билайне» Ольга Турищева проработала восемь лет, в должности директора по маркетингу в 2005 году она руководила «полосатым» ребрэндингом, а с 2007 года – курировала развитие венчурного бизнеса. В марте 2009-го Ольга Турищева перешла в «Профмедиа», где возглавила Rambler Media, но так и не смогла остановить падение доли рынка поиска. Акционеры решили слить Rambler с другим активом – «Афишей». Руководить объединенной компанией будет гендиректор «Афиши» Николай Молибог. Ольга Турищева в свою очередь вернулась в «Вымпелком» фактически на старую позицию: она вновь будет курировать венчурные активы «Вымпелкома» в России.Катрин Тибо назначена на должность главы отдела по привлечению новых клиентов «Тройки Диалог»Управляющая компания искала достойного специалиста в области private banking, способного разработать конкурентоспособную стратегию работы с российскими частными клиентами, и нашла его в лице Катрин Тибо. Бельгийка обладает как нужным опытом, так и связями: до прихода в «Тройку Диалог» она занимала должность исполнительного вице-президента управления private banking по Центральной и Восточной Европе в RBS Coutts Bank в Женеве, работала управляющим директором ING Bank Switzerland, половину времени проводя в Москве, благодаря чему свободно владеет русским языком.

«Viberi» Надежда на нефть
«Viberi» Надежда на нефтьВ Конъюнктурный индекс В«Выбери!byВ» снизился за апрель-май еще на 3,6 пункта, его спад с начала года составил 7,4 пункВ­та. Последние недели ознаменовались очередной волной пересмотров прогнозов по российской экономике в сторону понижения. Теперь по итогам года большинство экспертов ожидают спад ВВП на 7,8%.Замороженный спрос. Одна из ключевых проблем – жесткие спросовые ограничения почти на всех ключевых для российских предприятий рынках. Опросы руководителей промышленных компаний, регулярно проводимые Институтом экономики переходного периода (ИЭПП), свидетельствуют, что по итогам мая удовлетворенность предприятий сбытом уменьшилась. И теперь лишь каждый четвертый производитель считает достигнутый уровень спроса достаточным относительно планов развития бизнеса.Чтобы понять причины такого положения вещей, достаточно обратиться к основным показателям спроса в отечественной экономике. За последние два месяца компонент КИФ, отражающий портфель заказов у компаний, сократился на 6,6 пункта. Особенно негативной была динамика изменения спроса на потребительские товары и продукцию инвестиционного назначения.Индикатор объема инвестиций в основной капитал упал за апрель-май на 17,9 пункта, обеспечив суммарное снижение на 37,5 пункта с начала года. Индекс оборота розничной торговли сократился за два последних весенних месяца на 9,4 пункта, аВ вВ целом за январь–май – на 22,6 пункта.Кроме того, снижение расходов конечных потребителей оказалось значительнее темпов падения их доходов. Компонент КИФ, отражающий реальные денежные доходы населения, снизился только на 7,5В пункта, а в целом за январь–май даже вырос на 2,9 пункта. Это говорит о том, что реакцией россиян на кризис стало повышение нормы сбережения, что еще больше усугубило негативную динамику вВ значительной части обрабатывающих производств. Для справки: только за апрель-май индикатор вкладов населения в банки добавил 6,1 пункВ­та, увеличившись с начала года на 1,9 пункта.Добрые знаки. Единственным исключением вВ общей негативной картине стал внешний спрос. В условиях ускоренного восстановления китайской экономики динамика мировых сырьевых рынков в течение весны была положительной. В«НефтянойВ» компонент КИФ вырос за апрель-май на 40,1 пункВ­та, в целом с начала года – на 76,1 пункта, а цена барреля марки Urals в мае достигла $56,9.Повышение цен на сырье, естественно, привело к возобновлению притока нефтяных денег вВ страну. В мае впервые после длительного перерыва произошло значительное увеличение международных резервов. К концу весны их объем достиг $404,2 млрд. Постепенное возобновление роста ЗВР важно, в первую очередь, потому что оно сопровождалось параллельным увеличением денежной базы и денежной массы в обращении. Первый показатель за май вырос на 1%, второй (М2) – на 4,2%. Однако заметим, что, несмотря на положительную динамику, монетарные показатели все еще не восстановились до уровня начала года. Денежная база была ниже на 15,5%, а денежная масса – на 4,7%. Возможна перезагрузка. С одной стороны, сложившаяся ситуация в монетарной сфере означает, что недостаточный уровень ликвидности все еще остается проблемой. За пять месяцев 2009 года индикатор кредитных вложений в экономику упал на 38 пунктов. Как свидетельствуют опросы ИЭПП, кВ началу лета лишь менее трети предприятий имели доступ к банковским кредитам.Однако, с другой стороны, последние изменения в монетарной сфере позволяют надеяться на постепенное улучшение ситуации с финансированием реального сектора. Здесь уже в ближайшее время можно ожидать постепенного восстановления положительной динамики. Тем более что предприятия обретают все большую уверенность в своих способностях по обслуживанию долга. Так, в начале июня 61% компаний реального сектора считали, что смогут расплатиться с банками. Для сравнения: в апреле таких оптимистов не набиралось и 50%.Кроме того, опросы свидетельствуют, что к июню доля компаний, ожидающих рост, впервые за долгое время сравнялась с долей тех, кто опасается дальнейшего спада. Прогнозы выпуска в промышленности после очистки от сезонности с наступлением лета также перестали быть отрицательными.Прогнозы и оценки. Таким образом, российская экономика находится сейчас на перепутье. На одной чаше весов – сохраняющаяся, пусть и несколько замедлившаяся, негативная динамика развития. На другой – первые признаки возможного оживления спроса, обусловленные положительными сдвигами на сырьевых рынках, а также ростом ликвидности в монетарной сфере экономики. Пока трудно говорить о том, какая тенденция возобладает. По нашим оценкам, конъюнктурный индекс В«Выбери!byВ» в третьем квартале вырастет на 1,3В пункВ­та, а объем промышленного производства – на 1,6В пункта.В Составляющие конъюнктурного индекса В«Выбери!byВ», январь 1995 г. = 100ПоказателиЗначения на 01.06.09, пунктыЗначения на 01.04.09, пунктыИзменения за 2 месяца, пунктыВклад вВ КИФ, пунктыЗначения на 01.01.09, пунктыИзменения за 5 месяцев, пунктыВклад вВ КИФ, пунктыПоказатели предложения (производства)Грузооборот транспорта124,7126,7-2,0-0,22134,8-10,1-1,11Инвестиции в основной капитал198,9216,8-17,9-1,97236,4-37,5-4,13Численность безработных (обратная величина)70,775,9-5,2-0,5296,4-25,7-2,57Доля предприятий в В«хорошемВ» и В«нормальномВ» финансовом состоянии129,2146,8-17,6-1,76160,3-31,1-3,11Индекс портфеля заказов50,657,2-6,6-0,2035,3+15,3+0,46Вклад в КИФВ В В -4,67В В -10,46Показатели спросаОборот розничной торговли242,4252,1-9,4-1,07265,0-22,6-2,49Реальные располагаемые денежные доходы населения178,6186,1-7,5-0,83175,7+2,9+0,32Кредитные вложения в экономику941,1969,4-28,3-3,11979,1-38,0-4,18Вклады населения в банки769,8763,7+6,1+0,67767,9+1,9+0,21Цены на нефть Urals310,8270,7+40,1+5,41234,7+76,1+9,20Вклад в КИФВ В В +1,07В В +3,06Конъюнктурный индекс В«Выбери!byВ»324,4328,0-3,6В 331,8-7,4В Индекс промышленного производства126,2124,3+1,9В 132,5-6,3В Источники: ИЭ РАН, РЭБВсе составляющие индексов подвергнуты сезонной корректировке, а показатель объема промышленного производства – также и календарной корректировке.В В В В 

«Viberi» КУДА ВКЛАДЫВАТЬ\?
«Viberi» КУДА ВКЛАДЫВАТЬ\?ПРОФЕССИОНАЛ Алексей Галахов, заместитель генерального директора ОСАО «Россия»:– Выбирая инвестиционные инструменты, во-первых, спланируйте срок возврата вложений, во-вторых, проанализируйте рыночную ситуацию. Судя по динамике рынков, открытых для частных инвестиций, завершается период активного роста, который поддерживался высокими ценами на энергоносители и продолжался в течение нескольких лет. Возможно, впереди длительный период снижения стоимости активов – и игроки, ориентированные на краткосрочное инвестирование, вынуждены будут зафиксировать убытки или поневоле превратиться в долгосрочных инвесторов.
Вместе с тем перспективы развития экономики России эксперты оценивают положительно. Имеет смысл сознательно переориентировать часть портфеля на долгосрочные вложения после аналитической работы, которую лучше доверить профессионалам. Один из вариантов – размещение средств на срок свыше пяти лет в программы пенсионного и накопительного страхования жизни, позволяющие совместить достижение долгосрочных жизненных целей с получением дохода. Профессиональное управление активами в этом случае можно дополнить и непосредственно страховой защитой как собственных финансовых интересов, так и интересов членов семьи.
ЛЮБИТЕЛЬ Елена Яковлева, актриса:– Я вкладываю деньги в создание комфорта, уюта и спокойствия, чтобы меньше ощущать тяготы нашей жизни.

«Viberi» Бизнес на досуге
«Viberi» Бизнес на досугеНовый Год на Волге: неспешное времяпрепровождение за разговорами, за трапезой, в прогулках, на зимней рыбалке. Каникулы у родителей жены: походы по родственникам, знакомым, местным заведениям и паркам, выезд в деревню. Именно так мы и планировали. Ничего большего не желали.
Пара слов о городке. Провинциальный райцентр, один из самых зажиточных в этих краях. Так уж сложилось – в числе градообразующих предприятий оказались те, интерес к которым власти и бизнес не теряли даже в самые мрачные 90-е. По московским меркам зарплаты скромные, но на фоне остальных городов Центральной России и Поволжья весьма завидные. Ну а там, где есть деньги, очень скоро начинает формироваться культура потребления, а вместе с ней индустрия развлечений. Цивилизованных развлечений. Питейные заведения образца 70–90-х, где за столиками не сидели, а стояли (до тех пор, пока могли стоять), попрятались, очагами «культуры» их уже не назовешь. Некогда классические советские рестораны, перепрофилировавшиеся в перестроечные времена в бандитские кабаки, вновь меняют антураж и репертуар. Здешние завсегдатаи сменили спортивные костюмы на деловые, а по пятницам приходят в джинсах и свитерах, их некогда бритые головы теперь просто лысые. Этих людей принято узнавать в лицо, в остальном же, включая манеры, они мало отличаются от прочих приличных граждан.
Впрочем, барами и ресторанами местный вечерний досуг не ограничивается. Боулинг, ночные клубы с заезжими диджеями, казино – все это есть. И что примечательно, в пятницу вечером свободного столика или даже просто места у барной стойки не найти – город гуляет.
Собственно эти маркетинговые зарисовки вот к чему. Город, о котором идет речь, хоть и «продвинутый», но размерами невелик. При желании можно водить знакомство если не с каждым вторым, то уж точно с каждым третьим его жителем. Пусть и шапочное, но все же. Круг моих знакомых с каждым приездом сюда ширится. На сей раз в него попали Алексей и Инна, молодая пара как ни странно из Москвы. Они тоже решили навестить на каникулах родственников. Но не только. Пару месяцев назад Инна начала здесь, в маленьком волжском городке, за сотни километров от столицы и своего нынешнего дома, собственное дело. Открыла кофейню. Странная идея.
– Почему странная? Мне всегда хотелось иметь свой бизнес. А теперь и возможность появилась.
– Почему же здесь, а не в столице?
– В Москве заниматься «рестораторством» вряд ли получилось бы, деньги совсем другие нужны, да и нервы. Здесь же до сих пор нет ни одной кофейни, а клиент уже «созрел». Надо пользоваться моментом.
– Кофейня здесь, квартира – в Москве. Как же управляетесь?
– У нас надежные люди «на местах»: родственники, знакомые. Оперативный контроль и управление поставлены. Я в основном стратегией занимаюсь, за финансами вместе с бухгалтером слежу, с поставщиками договариваюсь, ну и с властями, когда нужно. Сейчас два-три раза в месяц приезжаю. Ну а когда только начиналась вся эта история прошлым летом мне пришлось на какое-то время сюда переехать.
– То есть возникла идея, взяли деньги, приехали и открылись «с нуля»?
– Не совсем. Если честно, сильно повезло с помещением. Собственно, сначала подвернулся вариант, а уж потом стали деньги собирать. Лучшего места не найти: старое кирпичное здание в проходном месте, раньше в нем детское кафе было, потом кондитерская. Прежний арендатор сейчас банкротится, ну мы и выкупили права аренды. Да что рассказывать, завтра там можно позавтракать, сами все увидите.
Я не очень-то люблю ходить по кофейням, но если речь идет о завтраке, то почему бы нет.
Помещение действительно впечатляет. Особенно высокие арочные окна. Оформлено все аккуратно и, видимо, стильно. Впрочем, в «кафешных» стилях я ничего не понимаю. Инна уверяет, что старалась сделать заведение похожим на европейские или, точнее, на французские «аналоги». Пожалуй, так оно и вышло.
– Где дизайн заказывали?
– Как таковой дизайн-проект мы не заказывали. В Москве в студии попросили сделать эскизы по заданным параметрам, а здесь уже по ним местная бригада работала. Полноценный проект, где выверен каждый сантиметр, вся «разводка-проводка» – это слишком дорого и слишком долго. А у нас мало времени.
– Мало?
– Очень мало. Помещение городу принадлежит. Срок аренды истекает в 2009 году, а потом его продадут. Мы хотим побыстрее раскрутиться, тогда, быть может, хватит денег выкупить.
– Жесткий, наверное, бизнес-план.
– Не мягкий.
– Если не секрет, сколько вложили?
– Около $50 тыс. Здесь все: выкуп прав аренды, оформление документов, ремонт, оборудование, обучение персонала, плюс текущие расходы первого месяца. Впрочем, сумма могла быть и больше, и меньше. Вариантов-то масса. Ту же мебель можно заказать на местной фабрике или в Москве. Либо как мы поступили: купить недорогие столы, стулья, диваны в московском гипермаркете и отдать их на доработку здешним мастерам. Оборудование можно взять новое или подержанное, везти из столицы или поискать поближе, да и производители разные.
– А сейчас какие расходы?
– Мы уже вышли на уровень текущей рентабельности. Окупаемся потихоньку. Выручка по плану должна расти до 500 тыс. рублей в месяц. Если форс-мажора не будет, вложенное вернем в течение года. На второй год уже прибыль пойдет.
– Сами все рассчитали?
– Вместе с бухгалтером. Вообще же, больше на интуицию полагаюсь, на собственное ощущение рынка. Правда, кое-какая подготовка есть. В Москве я прошла бизнес-курс по открытию кофейни.
– Есть и такие?
– Сейчас каких только нет.
– Кстати, а как с властью отношения? Неофициальные расходы велики?
– Как ни странно не очень. Можно сказать, что взяток как таковых мы не давали. У чиновников все уже давно на коммерческой основе, причем официально.
– То есть?
– Вот пример. В санэпидстанции документы оформляются в несколько этапов. На одном из них просят так называемую программу технологического контроля. Мы им говорим: «Без проблем, только объясните, что это такое». Они: «А зачем объяснять, мы вам сами можем все подготовить. За умеренную плату. Вот квитанция, идите в сберкассу». То есть все решаемо.
– А не жалко будет бизнес, если денег не хватит выкупить помещение?
– Не хватит денег, зато хватит опыта новое дело начать.

«Viberi» Качество нефти снизится, экспорт вырастет
«Viberi» Качество нефти снизится, экспорт вырастетВ результате экспорт нефти увеличится на 10 млн тонн — до 33,5 млн тонн в год. Сделано это будет за счет полной загрузки ранее не задействованного участка трубопровода Холмогоры-Клин. По словам вице-премьера, на реконструкцию участка потребуется $50 млн, но уже через 8-9 месяцев экспорт можно будет увеличить на 6-7 млн тонн в год. Нефтяники ликуют и уже готовятся наращивать добычу.
Правда, для этого будет изменена система поставок, что напрямую затрагивает интересы нескольких компаний. Сейчас через участок Холмогоры-Клин транспортируется дорогая низкосернистая нефть Siberian Light. Ее получали три нефтеперерабатывающих завода, принадлежащих «ЛУКОЙЛу», «Роснефти» и «Югнефтепродукту». Теперь в ветку будут закачивать обычную нефть сорта Urals, но заводы для переработки нефти более низкого качества не приспособлены. Для их переоборудования под нефть сорта Urals потребуются немалые средства.
Потери компаний, пострадавших от изменения режима прокачки нефти, компенсироваться не будут. Вице-премьер пояснил, что раньше они в отличие от других компаний имели возможность прокачивать свою низкосернистую нефть по трубопроводам, не смешивая ее с нефтью марки Urals, за счет чего имели на рынке «премию за качество». Правда, Виктор Христенко добавил, что с 1 апреля предлагается увеличить объемы сдаваемой в систему нефти для «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа», общий объем увеличения составит 250 тыс. тонн в месяц.
В перспективе правительство не намерено возвращаться к режиму выделенных каналов транспортировки по качеству нефти из-за дороговизны такой практики и отсутствия избыточных мощностей. Проблема взаиморасчетов между компаниями при смешении нефти разного качества, по мнению Виктора Христенко, должна решаться введением системы банка качества. Реализация этой системы на практике является проблемой самих компаний.

Пора делиться с государством — ФИНАНСЫ — ЛИЧНОЕ — № 3 (17-23 марта 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Пора делиться с государством — ФИНАНСЫ — ЛИЧНОЕ — № 3 (17-23 марта 2003) — Номера за 2003 год — Архив
Суммы, освобождаемые от налогообложения, достаточно внушительны. По крайней мере для граждан, имеющих относительно небольшие по объему свободные средства, но активно инвестирующих их. Так, например, доходы, полученные от продажи ценных бумаг и других финансовых инструментов, могут быть уменьшены на 125 тыс. рублей при условии, что с момента их покупки прошло менее трех лет. Правда, этот вычет применяется лишь в тех случаях, когда невозможно документально подтвердить все расходы, связанные с покупкой ценных бумаг. В противном случае придется заплатить 13% с дохода, то есть с разницы между расходами на покупку, хранение и продажу ценных бумаг и фактическим доходом. Другими словами — с чистой прибыли. На таких справедливых условиях «самый низкий в Европе налог» и заплатить не грех. Если же срок владения бумагами превысил три года, вся «маржа» инвестора полностью освобождается от налогообложения.
Изрядное облегчение при расчетах с государством получают граждане, выгодно избавившиеся в минувшем году от квартиры, земельного участка, дачи или частного дома или, наоборот, приобретшие их. В первом случае, если с момента покупки недвижимости до момента ее продажи прошло менее пяти лет, налогоплательщик может рассчитывать на вычет в сумме, равной сумме сделки продажи, но не превышающей 1 млн рублей. После пятилетнего срока владения недвижимостью от налогов освобождается весь полученный доход. При покупке квартиры сумма вычета равна сумме понесенных затрат, но не более 600 тыс. рублей, а также в сумме, направленной на погашение процентов по ипотечным кредитам. Неиспользованная часть положенного вычета может переноситься на следующий год. Для его получения необходимо подать письменное заявление в налоговые органы.
Новое законодательство требует, чтобы брокеры и управляющие ПИФами самостоятельно удерживали налог на доходы с инвесторов в случае продажи активов и вывода средств и по окончании налогового периода. Причем во втором случае удержание налога должно производиться независимо от того, получил ли инвестор деньги на руки или нет. Соответственно и вычеты, связанные с обращением ценных бумаг, они должны применять «не отходя от кассы». Однако в прошлом году некоторые компании отказывались выполнять функции налогового агента по письменному заявлению инвестора и не удерживали налогов при выводе средств. В этом случае инвестору перед заполнением налоговой декларации стоит взять справку о доходах и расходах, которые он получил и понес при работе с такой компанией, и самостоятельно насчитать положенный налог. Такая справка необходима и тем инвесторам, кто планирует получить налоговые вычеты, не связанные с операциями с ценными бумагами. Ведь им нужно будет подтвердить суммы удержанного с них налога.
Теоретически все выглядит вполне пристойно и привлекательно. Однако на практике иной раз все получается не так гладко, как хотелось бы. Так, например, менеджеры компании «Брокеркредитсервис» столкнулись с проблемой «начисления» вычетов. Как выяснилось, налоговые органы ставят инвесторов перед выбором меньшего из двух зол. А именно если клиент в течение одного года продал акции, «пролежавшие» на его счете более трех лет (допустим, на сумму 100 тыс. рублей), а после этого совершил ряд сделок с ценными бумагами с нулевым «профитом» (скажем, доходы оказались равны расходам и составили 1 млн рублей), то ему все равно придется заплатить налог. Казалось бы, на первый случай существует вычет на всю сумму продажи, а на второй — просто нечего облагать налогом, ведь прибыль нулевая. Однако налоговая требует применять лишь один из двух возможных вычетов. Поэтому инвестор заплатит налог либо со 100 тыс., либо с 1 млн.
Есть и еще один интересный момент, связанный с налогообложением доходов, полученных москвичами в результате операций с ценными бумагами. А точнее — прецедент. 23 декабря прошлого года в Черемушкинском районном суде г. Москвы сотрудники управляющей компании «НИКойл» выиграли дело в интересах клиента, который отстаивал право на применение к его доходам так называемой московской льготы. По столичному закону от 1997 года все доходы инвесторов, полученные на фондовом рынке, полностью освобождались от уплаты подоходного налога. В последнее время юристы и фондовики активно спорили о том, работает эта льгота до сих пор или нет. Теперь появился прецедент, и отчаянные инвесторы, желающие выйти из тени, но не желающие делиться с государством, могут попытать счастья. На свой страх и риск.© Финанс 2002-2005 г. Материалы, предоставленные журналом «Viberi», являются его интеллектуальной собственностью и охраняются российским законодательством об авторском праве и средствах массовой информации. Любое копирование, тиражирование, распространение либо любое иное использование информации возможно только с предварительного разрешения правообладателей. Ссылка на издание обязательна. Для электронных СМИ — гиперссылка.Адрес редакции: 127051, Москва,
Большая Новодмитровская ул., д.23, стр.5, тел.: (095) 788-5310

«Viberi» Анна Ким об особых эконо­ми­чес­ких зонах
«Viberi» Анна Ким об особых эконо­ми­чес­ких зонахДмитрий Медведев упразднил Федеральное агентство по управлению особыми экономическими зонами (ОЭЗ) и передал его функции Минэкономразвития. Вроде бы ничего особенного, обычная перестановка в чиновничьем аппарате. Повод задуматься над смыслом жизни агентства правительству еще год назад дала Генпрокуратура. Она тогда обнаружила неэффективное использование бюджетных средств при создании ОЭЗ, указав, что деньги размещались на депозиты под низкие проценты. В материалах говорилось, что в пяти из семи зон туристско-рекреационного типа не зарегистрировано ни одного инвестора и не вложено ни рубля.Идее создания в регионах В«кластеровВ» – территорий быстрого роста с особенно благоприятными условиями для бизнеса – в постсоветской России изначально не везло. Первая попытка, предпринятая в 90-е годы, имела результатом создание нескольких внутренних офшоров, которые стали не очагами развития новых производств, а центрами В«оптимизацииВ» налоговых выплат для компаний. Последствия их функционирования стали разрушительными для бюджета. К 2004 году В«лавочкуВ» прикрыли, однако горький опыт до сих пор заставляет федеральный центр относиться к идее льготных режимов на региональном уровне с подозрением.Перезагрузка В«кластеровВ» в новой, созидательной версии была обставлена с большой помпой. Нефтяные доходы пора вкладывать в развитие страны – под этим девизом создавались и нынешние ОЭЗ, иВ Инвестфонд, и разнообразные госкомпании. И вот уж четыре года минуло, а ни одного города-сада нет. Проекты остаются весьма перспективными.Пока нефтяные доходы текли в бюджеты рекой, создание региональных точек роста казалось, вероятно, некой дополнительной опцией. Дело, конечно, хорошее, нужное, но и торопиться незачем. То, что Росоэзом за четыре года его существования успели поруководить три человека, красноречиво говорит о реальной степени заинтересованности. ОЭЗ, конечно, создавались. Сейчас их 13: четыре технико-внедренческих, две промышленно-производственных и семь туристско-рекреационных. Но развитие их В«сверхуВ», по чиновничьей инициативе, оказалось не слишком продуктивным. Маленькая иллюстрация. На знаменитом сайте госзакупок размещен заказ на выполнение исследовательской работы под названием В«Разработка комплекса мероприятий по созданию искусственных мотиваций для формирования клиентских потоков в туристско-рекреационные ОЭЗВ». Иными словами, пора бы подумать, с какой стати усталый россиянин поедет на доморощенные курорты, позабыв про берег турецкий.Кризис, разумеется, внесет свои коррективы. В этом году на ОЭЗ из федерального бюджета дали 8 млрд рубВ­лей вместо изначально обещанных 16 млрд, в 2010 году – и вовсе 5 млрд. Отсюда, очевидно, и намерение дать больше полномочий субъектам федерации. Учитывая, что региональным бюджетам в ближайшие годы будет тяжело, появления в России шэньженей ждать не стоит. Сочи отстроим –  и то слава богу.